蓝筹股启动需时日 网络消费将成新热点

    9月份底以来，沪深两市出现大量资金撤离，此时恰好是上海自贸区概念炒作的期，并且扩散至天津等区域性板块。本周，上证指数延续调整走势，盘中常常出现尾盘带量跳水的现象。周四晚间，欧洲央行调降基准利率，德国、法国冲高回落，美股则出现大跌。受此影响，上证指数周五再度下挫。

    具体来看，周五沪深股指低开低走。上证指数收于2106.13点，下跌23.27点，跌幅1.09%，成交703.3亿元；深成指收盘8155.40点，下跌84.86点，跌幅1.03%，成交758.9亿元。两市成交金额较周四放大46.98亿元。23个申万一级行业指数全线下跌，有色金属、采掘和轻工制造等板块领跌。个股方面，终盘两市469只上涨，155只平盘，1945只下跌，其中锦州港、路翔股份等11只个股涨停，澳柯玛、利达光电等7只个股跌停。

    盘面显示，上证指数的走势主要取决于金融板块的强弱，而市场的活跃度则取决于概念股的表现。经过了一轮自贸区概念、优先股概念、民营银行概念、环保概念、页岩气概念的轮番炒作之后，沪市出现持续阴跌。深市前期的主打品种为创业板，其中互联网、物联网、手游、互联网金融等概念股备受市场追捧，目前这些热门股都已进入调整，上海钢联、中青宝等龙头品种跌幅达到40%。而两市日成交量已低于2000亿元，活跃度明显下降。

    此外，市场的情绪化交易特征也十分明显，个股突然上涨或突然下跌，走势飘忽不定，且持续性不强，为投资者带来操作上的不便。涨幅较好的股票主要来自资产重组板块：赣州稀土借壳威华股份；智能交通***企业千方集团借壳联信永益；福建南纺华丽转身变成电力股、卫士通在“棱镜”事件后，加大信息安全资产的注入。

跌幅居前代表性个股为昌九生化，该公司在赣州稀土重组预期下，经历过大幅上涨。赣州稀土移情别恋后，昌九生化连续跌停。

    技术面上，上证指数最近4周以来有3周收出阴线。上周股指虽一度有所***，但成交量却明显萎缩。本周，上证指数继续呈现缩量下跌的态势，后三个交易日还出现三连阴。截至本周五，无论是创业板指数还是上证指数，都已创出本轮调整行情的收盘新低。其中，创业板指数周收盘已跌破了去年12月以来上升通道的下轨。

    近期公布的央行报告指出，以往依靠外需和地方政府主导高投资的增长模式面临转型，但新的强劲增长动力尚待形成，经济运行往往呈现脉冲式的小幅和反复波动特征。在近几年较大幅度加杠杆后，经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程。

    房地产、地方政府性债务等问题比较突出，资源环境约束也明显加大。经济结构很大程度上决定金融结构，地方主导的高投资模式以及资源向房地产等领域集中，可能对其他经济主体特别是中小企业形成挤出，容易加剧融资难、融资贵问题，结构性问题也影响了总量政策发挥效果。

    经济增长放缓，货币偏紧将在未来的一段时期内成为常态。新三板上市节奏将加快，新股发行重启预期，都将直接对市场资金面带来影响，这些可预见的因素，抑制了市场的上涨空间。这或许意味着，未来一段时期内，A股市场的流通市值将难以超过20万亿元。

    近年来，已有大量合规资金流入：目前沪深两市融资余额已经达到3100亿元，证券投资信托计划资金3028亿元，融资融券交投占当日市场总成交的比例已经超过20%，成为股票市场交投活跃的资金。一方面为股票市场增加了资金供给，另一方面也增加了市场的杠杆。当前参与融资融券的大部分是中小投资者，他们习惯于投机性买卖，难于形成有效的合力，对指数的推动作用有限。加上公募基金主要为被动投资，因此，目前尚不能寄望市场热点转换到蓝筹股板块。

    进入11月份，又到了电商抢新闻、吸引眼球的时候。总理赞淘宝网创造了一个消费时点。马云成为网络经济中的风云人物，“没啥是互联网做不了的”，网络经济正在不断改变中国人的消费观点。

    网络消费的一个环节就是支付，目前银行储蓄卡、信用卡、医疗保险卡、社会保障卡、手机卡、U盾、ATM机等终端设备均可用于支付，让你随身携带银行。中国人口众多，金融IC卡的发展较快，相应的公司保持较快的增长。发达的***支付功能比较完善，相关上市公司股票价格较高，有望为A股市场相关公司树立很好的标杆，激励中国公司做大做强。